您的位置: 旅游网 > 女人

齐鲁证券:风物长宜放眼量

发布时间:2019-10-09 18:47:49

齐鲁证券:风物长宜放眼量 2014-10-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

10月24日,证监会新闻发言人张晓军表示,今正式发布上市公司并购重组办法,上市公司并购重组过渡期实行新老划断,相关重组配套措施近期发布,并购重组将实行并联审批,大幅简化审批时间。

对事件的点评:

新旧版本重点修改对照:(1)总则第八条中新增一款:“证监会审核上市公司重大资产重组或者发行股份购买资产的申请可……结合国家产业政策和重组交易类型……有条件地减少审核内容和环节”。

即明确重大资产重组审核的分道制。(2)第二章第十三条规定了借壳的标准、撤消了原先购买资产对应经营实体持续经营时间及净利润指标的要求且明确等同IPO、创业板不得借壳上市。( )第三章重大资产重组的程序第19条中取消了拟购买资产提供盈利预测报告的强制要求、同时要求对上市公司当年每股收益等指标的影响作出说明,这与非公开发行开始接近。(4)第三章二十七至二十九条中全面放开现金收购、置换、出售的审批。(5)第五章第四十三条中,上市公司为促进行业或者产业整合,增强与现有主营业务的协同效应可以……发行股份购买资产时的发行规模下限被取消。

新政加强鼓励行业整合。(6)第五章第四十五条中,对上市公司发行股份的定价进行调整,本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的股票交易均价之一。同时授予董事会可以按照已经设定的调整方案对发行价格进行一次调整的权利。(7)第五章第五十条正式提出换股吸收合并涉及上市公司的操作方式、进一步丰富资产购买支付方式包括可转债、定向权证。(8)重视中小投资者保护以及信息披露。

资本市场短中期的功能定位日益清晰,政策变革仍将提速:从大的政策环境来看,本轮中国股市制度的变革始于201 年,同步且从属于整体经济体制改革的蓝图。201 年5月国务院部署经济体制改革9项重点工作,行政体制、财税、金融三大领域的改革成为近两年政府改革的主要着力点,行政体制领域简政放权、弱化事前审批,加强事中监管成为各个部委的工作重点;金融领域的改革则尤其强调制定中小投资者权益保护相关政策,出台扩大中小企业股份转让系统试点范围。201 年11月十八届三中全会在新一轮顶层设计的构建中明确提出健全多层次资本市场体系,推进股票注册制改革。2014年,国务院《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》成为证监会细化股市制度改革的导向性纲领。至此,本轮股市制度的变革方向日益明确,导向上而言资本市场短期定位于化解实体经济产能过剩,分担银行体系债务压力的工作,长期定位上给予中小企业更多的融资便利以期提高经济活力;为了保持市场的高效和稳定,健全多层次的资本市场体系逆转倒金字塔的市场结构成为中期目标,配套的措施则包括以注册制提供源头活水,以退市制度疏浚排堵,最终使得公司的估值水平消除制度溢价形成市场化的定价体系。制度的大规模重构势必造成市场波动,并且也会潜移默化地改变投资者行为,因此,在本轮制度的变革中中小投资者保护成为极其重要的命题,从某种意义上而言,这是为新的制度能顺利软着陆提前做好铺垫。

济南治疗月经不调医院
十堰治性病好的医院
北海治性病好的医院
济南治疗子宫内膜炎方法
辽宁好的性病医院
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的